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家统计局昨天公布，4月份规模以上工业增加值较上年同期增长15.7%，低于3月份的17.8%以及此前市场17.6%的预期。

中金公司首席经济学家哈继铭对早报记者分析说，首先源于节假日移位带来的工作时间不可比因素。来自高盛的分析也称，法定假日的调整导致工业增加值数据失真。

“不过扣除这一不可比因素，工业增加值增速为17.2%，仍低于市场预期，主要反映了出口放缓的影响。”中金公司另一宏观经济学家邢自强向记者分析说，“一方面，原材料价格持续不断大幅上涨，致使受到成本压力的工业企业被迫减缓产出速度；另一方面，由美国次级贷危机引起的外部环境恶化造成需求减弱。”“最近很多企业纷纷反映订单少了很多。”

“当然原材料的价格增加，特别是国际原油价格的飙升，致使中石油、中石化这样的大企业出现亏损也在一定程度上影响了数值。”银河证券首席经济学家左小蕾在接受早报记者采访时表示。